CPI“破5”PPI“過(guò)10”制造商利潤(rùn)縮水
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9月10日公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份，我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平（CPI）同比上漲4.9%，低于之前的普遍預(yù)期，實(shí)現(xiàn)連續(xù)4個(gè)月的下降。而工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)（PPI）同比持續(xù)上漲，達(dá)到10.1%，創(chuàng)12年來(lái)新高。
今年1～8月累計(jì)，CPI同比上漲7.3%。其中，城市上漲7%，農(nóng)村上漲8%；食品類價(jià)格上漲18.3%。從月環(huán)比看，8月份CPI比7月份下降..1%，其中食品價(jià)格下降0.4%。
中銀經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征向中國(guó)工業(yè)報(bào)記者表示：8月份CPI的下降應(yīng)從兩個(gè)方面來(lái)看。一方面，與去年同期相比，CPI增幅的確出現(xiàn)了下降，但應(yīng)當(dāng)看到，去年8月份的CPI增幅本身就較高，達(dá)到6.5%，為當(dāng)時(shí)的歷史新高。這在一定程度上造成了8月份CPI增幅同比在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)上的下降。另一方面，8月份CPI環(huán)比也出現(xiàn)了下降，但這并不代表通貨膨脹的壓力下降。
8月份，原材料、燃料、動(dòng)力購(gòu)進(jìn)價(jià)格上漲15.3%。在PPI中，生產(chǎn)資料出廠價(jià)格同比上漲12%。其中，采掘工業(yè)上漲35.1%，原料工業(yè)上漲14.4%，加工工業(yè)上漲7.9%。生活資料出廠價(jià)格同比上漲4%。其中，食品類價(jià)格上漲7.4%，衣著類上漲2.4%，一般日用品類上漲4.3%，耐用消費(fèi)品類下降0.4%。
針對(duì)PPI與CPI之間剪刀差的持續(xù)拉大，有分析師預(yù)計(jì)PPI向CPI的進(jìn)一步傳導(dǎo)可能在幾個(gè)月后開(kāi)始反映在統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)之中。
曹遠(yuǎn)征表示，造成之前CPI上漲的主要?jiǎng)恿?mdash;——肉類和農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格雖然出現(xiàn)了下降，但進(jìn)入冬季，能源的需求將進(jìn)一步上升，從而會(huì)改變CPI目前的結(jié)構(gòu)，形成新的推動(dòng)力。
盡管近期國(guó)內(nèi)鋼材等原材料價(jià)格出現(xiàn)一定幅度的下降，但曹遠(yuǎn)征認(rèn)為，原材料產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)一步上漲的趨勢(shì)并未改變，PPI很難出現(xiàn)下降。他預(yù)測(cè)隨著PPI和CPI之間剪刀差將縮小，CPI仍有可能出現(xiàn)反彈。
此外，如果國(guó)家繼續(xù)啟動(dòng)尚處于改革暫停過(guò)程中的資源價(jià)格改革，來(lái)自石油、煤炭、鋼鐵等方面的壓力還會(huì)繼續(xù)向CPI傳導(dǎo)，因此未來(lái)物價(jià)出現(xiàn)反彈的可能性不可輕視。
PPI與CPI剪刀差的持續(xù)倒掛，將會(huì)增加企業(yè)成本，使得中下游企業(yè)的利潤(rùn)率降低。從上市公司今年的半年報(bào)情況看，制造業(yè)是承受成本壓力的主要行業(yè)。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，30個(gè)制造業(yè)子行業(yè)今年前6個(gè)月銷售利潤(rùn)率與上年同期相比，有17個(gè)子行業(yè)銷售利潤(rùn)率出現(xiàn)下滑，其中有10個(gè)子行業(yè)銷售利潤(rùn)率下降都在4.4%以上；12個(gè)子行業(yè)銷售利潤(rùn)率有所提升，其中提升幅度zui大的10個(gè)子行業(yè)銷售利潤(rùn)率上升了8.9%以上。
原材料價(jià)格上漲所帶來(lái)的高成本，對(duì)制造業(yè)所帶來(lái)的影響是顯而易見(jiàn)的。這也給一貫依靠低成本競(jìng)爭(zhēng)的“中國(guó)制造”，帶來(lái)了的危機(jī)。
